All or None (AON)

Apa itu All or None?

All or None (AON) adalah instruksi eksekusi order yang mengharuskan seluruh ukuran order dieksekusi dalam satu eksekusi atau tidak sama sekali. Berbeda dari Fill or Kill (FOK) yang juga mengharuskan seluruh eksekusi tapi harus segera, AON bisa menunggu di order book sampai ada likuiditas yang cukup untuk mengisi seluruh order. Ini adalah opsi fleksibel untuk trader yang tidak mau partial fill tapi juga tidak terburu-buru mendapatkan eksekusi secepat mungkin.

Perbedaan dengan FOK dan IOC

Perbandingan tiga jenis instruksi: FOK = seluruh eksekusi dan harus segera (paling ketat). AON = seluruh eksekusi dan bisa menunggu (ketat tapi sabar). Immediate or Cancel (IOC) (IOC) = partial fill diperbolehkan dan harus segera (fleksibel tapi cepat). Default Market Order biasa = partial fill boleh dan bisa menunggu (paling fleksibel). Trader institusional dengan order sangat besar sering memakai AON untuk menghindari partial fill yang menyebabkan eksekusi di beberapa harga berbeda dan mempersulit akuntansi.

Relevansi untuk Trader Forex Retail

AON jarang digunakan di pasar forex retail karena likuiditas pair major biasanya sangat cukup untuk mengisi order ukuran kecil sampai menengah tanpa masalah. Partial fill sangat jarang terjadi di broker forex modern dengan likuiditas yang baik. AON lebih relevan untuk pasar saham, terutama saham dengan kapitalisasi kecil yang memiliki likuiditas terbatas. Trader Indonesia bisa mengabaikan AON dan fokus pada market order dan Limit Order standar untuk kebutuhan sehari-hari. Lihat Panduan Pemula.