Le coût de l’emprunt d’argent, fixé par les banques centrales comme outil principal de politique monétaire. Les différentiels de taux entre pays sont le moteur dominant des cours de change.
Taux d’intérêt en forex
Les taux d’intérêt fixés par les Banque centrale déterminent le rendement de la détention d’une devise. Quand la Réserve fédérale relève ses taux, les dépôts en USD rapportent plus, attirant les capitaux mondiaux et renforçant le dollar. Le différentiel de taux entre deux pays est le facteur le plus important à long terme de leur taux de change.
Impact sur les paires de devises
Si la Banque d’Angleterre relève son taux tandis que la Banque centrale européenne maintient le sien, la GBP se renforce face à l’EUR car les actifs britanniques offrent un meilleur rendement. Les traders gagnent ou paient le différentiel quotidiennement via les swaps (rollover). Le Carry trade consiste à acheter la devise à rendement plus élevé contre celle à rendement plus faible.
Au-delà de la décision de taux
Les traders suivent aussi les attentes de taux (via les futures sur taux) et le ton de la banque centrale (Hawkish vs Dovish). En France, la décision de taux de la BCE est l’événement le plus important pour EUR/USD. Le différentiel BCE-Fed guide la direction à moyen terme. Le Guide Débutant explique comment les taux d’intérêt s’intègrent dans le cadre global du trading forex.
Termes associés
Taux directeur
Le taux d’intérêt de référence fixé par une banque centrale, qui influence tous les autres taux d’intérêt de l’économie et sert de plancher au coût de l’argent.
Point de base
Un centième de point de pourcentage (0,01 %). Utilisé pour exprimer les variations de taux d’intérêt. Une hausse de 25 points de base signifie une augmentation de 0,25 %.
Banque centrale
Une institution nationale ou supranationale chargée de gérer la politique monétaire d’un pays, de contrôler la masse monétaire, de fixer les taux d’intérêt et de maintenir la stabilité financière.
Hawkish
Un ton de politique monétaire penchant vers le durcissement : hausse des taux ou réduction du soutien. Un discours hawkish renforce généralement la devise concernée.
Dovish
Un ton de politique monétaire penchant vers l’assouplissement : baisse des taux ou augmentation du soutien. Un discours dovish affaiblit généralement la devise concernée.
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