Una disminución sostenida del nivel general de precios de bienes y servicios, que aumenta el poder adquisitivo pero puede llevar a menor gasto, caída de salarios y contracción económica.
¿Qué es la deflación?
La deflación es lo opuesto a la Inflación: los precios caen de forma amplia y persistente en toda la economía. Aunque precios más bajos pueden parecer beneficiosos, la deflación crea una espiral económica peligrosa. Los consumidores retrasan sus compras esperando precios aún menores, las empresas ven caer sus ingresos y recortan salarios o empleo, reduciendo aún más el gasto. Esta espiral deflacionaria fue un desafío definitorio para la economía japonesa durante más de dos décadas.
Deflación y forex
La deflación típicamente debilita una divisa porque obliga al Banco central a tomar medidas de relajación agresivas. La batalla del Banco de Japón contra la deflación llevó a tipos cercanos a cero, Expansión cuantitativa masiva y política de Tipo de interés negativa, todo lo cual debilitó el JPY. Sin embargo, la deflación puede paradójicamente fortalecer una divisa a corto plazo si representa costes de importación más bajos que mejoran la balanza comercial.
Respuesta de los bancos centrales
Los bancos centrales consideran la deflación sostenida más peligrosa que la inflación moderada. Su arsenal de respuesta incluye recortes de tipos hasta cero, QE, control de la curva de rendimientos (como usó el BOJ) y Forward guidance comprometiéndose con política expansiva hasta que la inflación regrese. Para los traders de forex, cualquier signo de riesgo deflacionario en una economía importante señala política Paloma (dovish) prolongada y potencial debilidad de la divisa. El coqueteo periódico del Banco Central Europeo con la deflación en la década de 2010 fue un impulsor clave de la debilidad del EUR.
Términos relacionados
Inflación
Un aumento sostenido del nivel general de precios de bienes y servicios, reduciendo el poder adquisitivo. Los bancos centrales fijan objetivos específicos de inflación (normalmente el 2%) y ajustan la política monetaria para alcanzarlos.
Desinflación
Una desaceleración en la tasa de inflación, donde los precios siguen subiendo pero a un ritmo decreciente. A diferencia de la deflación, los precios no caen, solo aumentan más lentamente.
Expansión cuantitativa
Una política monetaria no convencional donde un banco central compra bonos del gobierno y otros activos financieros para inyectar dinero en la economía, reducir los tipos de interés a largo plazo y estimular el crecimiento.
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