Una política monetaria no convencional donde un banco central compra bonos del gobierno y otros activos financieros para inyectar dinero en la economía, reducir los tipos de interés a largo plazo y estimular el crecimiento.
¿Qué es la expansión cuantitativa?
La expansión cuantitativa (QE) es una herramienta usada por las instituciones de Banco central cuando los recortes convencionales de Tipo de interés alcanzan su límite inferior (cerca de cero). El banco central crea dinero nuevo electrónicamente y lo usa para comprar bonos del gobierno y a veces bonos corporativos u otros activos del mercado abierto. Esto aumenta la Oferta monetaria, empuja a la baja los rendimientos a largo plazo y fomenta el crédito y la inversión.
QE y mercados forex
La QE es generalmente bajista para la divisa doméstica porque expande la oferta monetaria y reduce los rendimientos. Cuando la Reserva Federal lanzó programas de QE (2008-2014, 2020-2022), el USD se debilitó frente a la mayoría de las divisas principales. A la inversa, el programa masivo de QE del Banco de Japón debilitó el JPY durante años. Si un banco central ejecuta QE mientras otro endurece, la divergencia amplifica los movimientos de divisas entre sus respectivas monedas.
Mecánica del impacto
La QE debilita las divisas a través de tres canales: rendimientos más bajos reducen los flujos de capital extranjero, la oferta monetaria expandida diluye el poder adquisitivo, y la señal de política fácil desplaza las expectativas en dirección Paloma (dovish). El tamaño y el ritmo de la QE importan tanto como su existencia. Un banco central que anuncia 120.000 millones de dólares al mes en compras crea más debilidad de la divisa que uno que compra 40.000 millones. La transición de QE a Tapering a Restricción cuantitativa define ciclos de divisas de varios años.
Términos relacionados
Restricción cuantitativa
El proceso de un banco central reduciendo su balance al dejar que los bonos venzan sin reinversión o vendiendo activos activamente, retirando efectivamente dinero del sistema financiero.
Tapering
La reducción gradual de las compras de activos de un banco central, señalando una transición desde una política monetaria expansiva hacia una postura más neutral sin detener las compras abruptamente.
Banco central
Una institución nacional o supranacional responsable de gestionar la política monetaria de un país, controlar la oferta monetaria, fijar tipos de interés y mantener la estabilidad financiera.
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