La reducción gradual de las compras de activos de un banco central, señalando una transición desde una política monetaria expansiva hacia una postura más neutral sin detener las compras abruptamente.
¿Qué es el tapering?
El tapering es el proceso por el cual un Banco central reduce gradualmente el ritmo de sus compras de activos bajo un programa de Expansión cuantitativa. En lugar de detener las compras de golpe, el banco central las disminuye progresivamente. Por ejemplo, si el banco compraba 120.000 millones de dólares al mes en bonos, podría reducir a 105.000, luego a 90.000, y así sucesivamente hasta llegar a cero. Esto permite al mercado ajustarse gradualmente a la retirada del estímulo.
Tapering y mercados forex
El anuncio de tapering suele ser alcista para la divisa doméstica porque señala que el Banco central confía en que la economía puede sostenerse con menos apoyo. El "taper tantrum" de 2013, cuando la Reserva Federal sugirió reducir compras, causó fuertes subidas en los rendimientos del Tesoro y el USD se fortaleció frente a divisas emergentes. El BCE también ha ejecutado tapering de sus programas APP y PEPP, afectando al EUR.
Secuencia de la normalización
La secuencia típica de normalización monetaria es: QE completa, tapering, fin de compras, subidas de Tipo de interés, y finalmente Restricción cuantitativa. Cada etapa tiene implicaciones para forex. Los traders vigilan las minutas de los bancos centrales buscando pistas sobre el calendario de tapering, ya que la anticipación de la reducción mueve las divisas tanto como el tapering real.
Términos relacionados
Expansión cuantitativa
Una política monetaria no convencional donde un banco central compra bonos del gobierno y otros activos financieros para inyectar dinero en la economía, reducir los tipos de interés a largo plazo y estimular el crecimiento.
Restricción cuantitativa
El proceso de un banco central reduciendo su balance al dejar que los bonos venzan sin reinversión o vendiendo activos activamente, retirando efectivamente dinero del sistema financiero.
Forward guidance
Herramienta de comunicación de un banco central mediante la cual los funcionarios proporcionan señales explícitas o implícitas sobre la dirección futura de la política monetaria para moldear las expectativas del mercado.
Banco central
Una institución nacional o supranacional responsable de gestionar la política monetaria de un país, controlar la oferta monetaria, fijar tipos de interés y mantener la estabilidad financiera.
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