Tapering

Tapering là gì?

Tapering là quá trình Ngân hàng trung ương (Central Bank) giảm dần quy mô chương trình Quantitative Easing (QE) (QE, mua trái phiếu). Ví dụ: Federal Reserve (Fed) mua $120 tỷ trái phiếu/tháng trong QE, bắt đầu tapering: giảm dần về $100, $80, $60 tỷ... cho đến $0 (ngừng QE hoàn toàn). Tapering là bước chuyển từ chính sách nới lỏng (Dovish (Bồ câu)) sang thắt chặt (Hawkish (Diều hâu)), trước khi bắt đầu tăng Lãi suất (Interest Rate) và Quantitative Tightening (QT).

Tapering và ảnh hưởng đến Forex

Tapering = bớt bơm tiền vào nền kinh tế = đồng tiền bắt đầu mạnh lên (cung tiền giảm). Khi Fed bắt đầu tapering: USD mạnh, EUR/USD thường giảm, tiền tệ EM (Emerging Market) yếu do dòng vốn rút khỏi EM quay về Mỹ. Sự kiện nổi tiếng: "Taper Tantrum" 2013: khi Chủ tịch Fed Ben Bernanke chỉ mới NÓI về tapering (chưa thực hiện), thị trường hoảng loạn: trái phiếu Mỹ bán tháo, USD tăng mạnh, tiền tệ EM (TRY, BRL, INR, IDR) giảm 10-20%, Vàng (Gold / XAU) giảm. Bài học: thị trường phản ứng theo KỲ VỌNG, không chờ hành động thực tế.

Tapering cho trader Việt Nam

Khi Fed báo hiệu tapering: ưu tiên long USD (short EUR/USD, AUD/USD). VND cũng bị ảnh hưởng: USD mạnh = USD/VND tăng. Theo dõi phát biểu Fed trong FOMC minutes và họp báo. Từ khóa cần chú ý: "reduce purchases," "taper," "normalize balance sheet." Khi tapering đã được thị trường "price in" (phản ánh vào giá), phản ứng thực tế có thể nhẹ. Xem Thời gian tốt nhất.