Die schrittweise Reduzierung des Tempos, mit dem eine Zentralbank Anleihen im Rahmen von QE kauft. Tapering signalisiert den Übergang von lockerer zu strafferer Geldpolitik.
Was ist Tapering?
Tapering bezeichnet die schrittweise Reduzierung der Anleiheankäufe (Quantitative Lockerung (QE)) durch eine Zentralbank. Statt die Käufe abrupt zu stoppen, reduziert die Zentralbank das monatliche Kaufvolumen über mehrere Sitzungen, um Marktturbulenzen zu vermeiden.
Tapering und Forex
Die Ankündigung von Tapering ist typischerweise bullisch für die Währung, da sie den Beginn des Endes der lockeren Geldpolitik signalisiert. Das berühmteste Beispiel: Der Taper Tantrum von 2013, als Fed-Chef Bernanke überraschend über mögliches Tapering sprach und massive Marktturbulenzen auslöste.
Für Forex-Händler ist die Sequenz wichtig: QE-Ausweitung (Währung schwächer) → Tapering-Ankündigung (Währung erholt sich) → Tapering-Beginn (bereits eingepreist) → Ende des Tapering (Fokus verschiebt sich auf Zinserhöhungen).
Tapering erkennen
Zentralbanken bereiten Märkte langsam auf Tapering vor. Achten Sie auf Formulierungen wie: Es wird diskutiert, wann eine Reduzierung angemessen wäre. Diese Forward Guidance ist selbst schon eine Form von Tapering der Erwartungen.
Verwandte Begriffe
Quantitative Lockerung (QE)
Eine ungewöhnliche geldpolitische Maßnahme, bei der eine Zentralbank Wertpapiere (hauptsächlich Staatsanleihen) kauft, um die Geldmenge zu erhöhen und die Wirtschaft zu stimulieren. QE schwächt typischerweise eine Währung.
Quantitative Straffung (QT)
Das Gegenteil von QE: Eine Zentralbank reduziert ihre Bilanz, indem sie Anleihen auslaufen lässt oder verkauft. QT entzieht dem Finanzsystem Liquidität und stärkt tendenziell die Währung.
Forward Guidance
Die Kommunikation einer Zentralbank über die wahrscheinliche künftige Zinsrichtung. Forward Guidance beeinflusst Markterwartungen und bewegt Währungen, noch bevor Zinsen tatsächlich geändert werden.
Zentralbank
Eine nationale Institution, die die Geldpolitik steuert, Zinssätze festlegt und die Währungsstabilität überwacht. Zentralbank-Entscheidungen sind die wichtigsten Treiber im Forex-Markt.
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