Das Gegenteil von QE: Eine Zentralbank reduziert ihre Bilanz, indem sie Anleihen auslaufen lässt oder verkauft. QT entzieht dem Finanzsystem Liquidität und stärkt tendenziell die Währung.
Was ist QT?
Quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT) ist der Prozess, mit dem eine Zentralbank die durch Quantitative Lockerung (QE) aufgeblähte Bilanz wieder reduziert. Dies geschieht entweder passiv (fällige Anleihen werden nicht reinvestiert) oder aktiv (Anleihen werden verkauft).
QT und Forex
QT reduziert die Geldmenge und erhöht tendenziell die Anleiherenditen, da die Zentralbank als Großkäufer wegfällt. Beides stärkt die Währung. Die Fed begann 2022 mit QT, was den US-Dollar (USD) zusätzlich zu den Zinserhöhungen stärkte.
QT wirkt langsamer als QE, aber über längere Zeiträume. Es entzieht dem Finanzsystem Liquidität, was sich indirekt auf Risikobereitschaft und Kapitalflusss auswirkt.
Risiken von QT
QT kann Finanzmärkte destabilisieren, wenn die Liquidität zu schnell entzogen wird. Die Fed musste 2019 ihr erstes QT-Programm unerwartet stoppen, als der Repo-Markt unter Stress geriet. Forex-Händler beobachten QT-Tempo und eventuelle Anzeichen von Marktstress.
Verwandte Begriffe
Quantitative Lockerung (QE)
Eine ungewöhnliche geldpolitische Maßnahme, bei der eine Zentralbank Wertpapiere (hauptsächlich Staatsanleihen) kauft, um die Geldmenge zu erhöhen und die Wirtschaft zu stimulieren. QE schwächt typischerweise eine Währung.
Tapering
Die schrittweise Reduzierung des Tempos, mit dem eine Zentralbank Anleihen im Rahmen von QE kauft. Tapering signalisiert den Übergang von lockerer zu strafferer Geldpolitik.
Hawkish
Eine geldpolitische Haltung, die Inflationsbekämpfung priorisiert und höhere Zinsen bevorzugt. Hawkishe Zentralbank-Signale stärken typischerweise eine Währung.
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