Quantitative Easing (QE)

QE คืออะไร?

Quantitative easing (QE) คือนโยบายที่ธนาคารกลาง (Central Bank)ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ เพื่อเพิ่มMoney Supply (ปริมาณเงิน)และกดดอกเบี้ยระยะยาว ใช้เมื่ออัตราดอกเบี้ย (Interest Rate)ลดจน 0% แล้วยังต้องกระตุ้นเศรษฐกิจ

ผลกระทบ

QE = ค่าเงินอ่อน (เพราะเงินเพิ่มขึ้นในระบบ) สินทรัพย์เสี่ยงมักขึ้น (หุ้น, Risk-On) ตัวอย่าง: Fed QE ทำให้ USD อ่อนค่าอย่างมาก

ตรงข้าม

Quantitative Tightening (QT) (QT) = ลดMoney Supply (ปริมาณเงิน) ค่าเงินมักแข็ง

กลไก QE ในเชิงปฏิบัติ

เมื่อ Fed ทำ QE มันไม่ได้ "พิมพ์เงิน" แบบที่หลายคนเข้าใจ แต่กระบวนการคือ Fed สร้างเงินสำรองในระบบดิจิทัล (bank reserves) แล้วใช้เงินนี้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและ MBS จากธนาคารพาณิชย์ ธนาคารพาณิชย์ได้เงินสดเพิ่มขึ้น สามารถปล่อยกู้มากขึ้น

ขนาด QE ในประวัติศาสตร์

QE1 (2008-2010) ขนาด $1.7 ล้านล้าน QE2 (2010-2011) $600 พันล้าน QE3 (2012-2014) ซื้อ $85 พันล้าน/เดือน รวม ~$1.6 ล้านล้าน COVID QE (2020-2022) $4.5 ล้านล้าน งบดุล Fed พุ่งจาก $4 เป็น $9 ล้านล้าน ช่วง QE3 USD/THB ลงจาก 32 ไปแตะ 28