Stagflation

Stagflation คืออะไร?

Stagflation = stagnation + เงินเฟ้อ (Inflation) เศรษฐกิจไม่เติบโต (หรือหดตัว) แต่ราคาสินค้ายังขึ้น เป็นสถานการณ์ที่ยากที่สุดสำหรับธนาคารกลาง (Central Bank): ขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้เศรษฐกิจแย่ลง ลดดอกเบี้ยจะทำให้เงินเฟ้อแย่ลง

ผลกระทบ

ช่วง stagflation สินทรัพย์Safe Haven (สินทรัพย์ปลอดภัย)มักทำผลงานดี (ทองคำ (Gold / XAU), USD, CHF) สกุลเงินตลาดเกิดใหม่มักอ่อนค่า

ตัวอย่าง

วิกฤตน้ำมัน 1970s เป็นตัวอย่าง stagflation ที่ชัดที่สุดในประวัติศาสตร์

Stagflation ในประวัติศาสตร์

คำนี้บัญญัติในปี 1965 โดย Iain Macleod รัฐมนตรีคลังอังกฤษ แต่กลายเป็นปัญหาจริงในช่วง วิกฤตน้ำมัน 1973 เมื่อ OPEC ห้ามส่งออกน้ำมันให้ประเทศที่สนับสนุนอิสราเอล ราคาน้ำมันพุ่ง 4 เท่า ทำให้ inflation สหรัฐแตะ 12% และอัตราการว่างงานพุ่งถึง 9% Paul Volcker ต้องขึ้นดอกเบี้ยถึง 20% เพื่อแก้ปัญหา

ทำไม Stagflation แก้ยาก

ธนาคารกลางมี dilemma: ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อปราบเงินเฟ้อ (Inflation) = ทำให้เศรษฐกิจแย่ลง ลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ = ทำให้เงินเฟ้อแย่ลง สินทรัพย์ที่ทำผลงานดี: ทองคำ (Gold / XAU) CHF USD ในระยะแรก สินค้าโภคภัณฑ์