Eine wirtschaftliche Lage, die stagnierendes Wachstum, hohe Arbeitslosigkeit und hohe Inflation kombiniert. Stagflation stellt Zentralbanken vor ein Dilemma, da Inflationsbekämpfung das Wachstum weiter schwächt.
Was ist Stagflation?
Stagflation kombiniert wirtschaftliche Stagnation mit anhaltender Inflation. Normalerweise steigt Inflation in Wachstumsphasen und fällt in Rezessionen. Stagflation bricht dieses Muster: Die Wirtschaft schrumpft oder stagniert, während die Preise weiter steigen. Der Begriff entstand während der Ölkrise der 1970er Jahre.
Das Zentralbank-Dilemma
Stagflation stellt Zentralbanken vor ein unlösbares Dilemma. Zinserhöhungen bekämpfen die Inflation, verschlimmern aber die Wachstumsschwäche. Zinssenkungen stimulieren das Wachstum, befeuern aber die Inflation weiter.
Im Forex-Markt ist Stagflation typischerweise negativ für die betroffene Währung, da sie die Unsicherheit über die geldpolitische Richtung erhöht und die wirtschaftlichen Aussichten verschlechtert.
Stagflation und Forex-Strategien
In Stagflationsphasen tendieren Safe-Haven-Währung-Währungen (CHF, USD) und Gold zur Stärke. Die Währung des von Stagflation betroffenen Landes schwächelt, insbesondere wenn die Zentralbank zögert, die Inflation zu bekämpfen. Rohstoffwährungen können profitieren, wenn die Stagflation durch Energiepreis-Schocks ausgelöst wird.
Verwandte Begriffe
Inflation
Der allgemeine Anstieg des Preisniveaus, gemessen durch Indizes wie den VPI. Inflation beeinflusst Zentralbank-Entscheidungen direkt und ist damit ein zentraler Treiber für Währungskurse.
Zinssatz
Der Preis für das Leihen von Geld, festgelegt von Zentralbanken als Leitzins. Zinsdifferenzen zwischen Ländern sind der wichtigste fundamentale Treiber für Währungskurse.
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