风险偏好
风险管理市场乐观时资金流向高收益资产的环境。
什么是Risk-On？
Risk-On(风险偏好)是市场乐观、投资者愿意追求高收益的环境。资金流出避险资产避险资产，流入风险资产(股票、新兴市场、商品货币)。触发因素：强劲经济数据、央行宽松、企业盈利良好、地缘政治缓和。
Risk-On中的货币表现
上涨：AUD、NZD、CAD(商品货币)、EM货币、GBP。下跌:USD、JPY、CHF(避险货币)。AUD/JPY和NZD/JPY是典型的Risk-On指标对(商品货币兑避险货币)。
历史案例：2020年4月-2021年2月：疫情后复苏，AUD/USD从0.55涨至0.80；EM货币全面上涨；黄金相对走弱。
Risk-On交易策略
做多AUD/JPY、NZD/JPY等风险指标对；做多新兴市场货币；做空USD(DXY下跌)。监控VIX降至15以下、股市创新高、EM货币走强确认Risk-On环境。风险规避Risk-Off转Risk-On的拐点提供最佳机会。