历史波动率
风险管理基于过去价格数据计算的实际波动率。
什么是历史波动率？
历史波动率(Historical Volatility/HV)基于过去价格数据计算的实际波动性波动率，通常以年化百分比表示。计算方法：取最近N天(如20天)的日收益率标准差，乘以√252(年化)。反映资产的真实波动特征。
历史波动率的解读
EUR/USD年化HV通常5-10%；GBP/USD 8-12%；GBP/JPY 10-15%；新兴市场货币(USD/TRY)可达30%+。比较当前HV与长期平均可判断波动是扩张还是收缩。
关键提示：HV是滞后指标，只反映过去。重大事件可能让HV瞬间翻倍，如2015年SNB黑天鹅。
HV vs IV
HV基于实际价格；隐含波动率IV基于期权市场定价预期未来波动。IV>HV表明市场预期波动增加；IV