Value at Risk (VaR)
KockázatkezelésA maximális várható veszteség adott időszak és megbízhatósági szint mellett.
Mi az?
A VaR megmondja: X valószínűséggel a veszteség nem haladja meg Y-t T időszak alatt. Példa: 95% VaR = 150 000 HUF (1 nap). Azaz: 95% valószínűséggel a napi veszteség max. 150 000 HUF.
Módszerek
Történelmi VaR: múltbeli adatok. Parametrikus: normális eloszlás feltételezése. Monte Carlo: szimulációk. Intézményi standard, de kiskereskedőknek is hasznos a portfólió-szintű kockázat értékeléséhez.
Korlátok
Nem mondja meg, mi történik a 5%-ban (tail risk). Normális eloszlást feltételez, de a piacok fat-tail eloszlásúak. Kiegészítő: Conditional VaR (CVaR) / Expected Shortfall.
Kapcsolódó kifejezések
Maximális drawdown
A valaha mért legnagyobb csúcs-mélypont visszaesés. A legrosszabb forgatókönyv mutatója.
Volatilitás
Az ármozgás nagysága és sebessége. Magas = nagy kilengsések, alacsony = szűk sáv.
Pénzkezelés
A kereskedési tőke kezelésének összes szabálya: pozícióméretezés, napi limitek, skálázás.
Kockázati étvágy
A piac hajlandósága kockázatos eszközökbe fektetni. Magas = risk-on, alacsony = risk-off.