风险价值
风险管理在特定置信水平下，一定时间内可能的最大损失估计(VaR)。
什么是VaR？
VaR(Value at Risk)是在特定置信水平(如95%或99%)下，投资组合在一定时间(如1天或1周)内可能遭受的最大损失估计。例如"95% 1日VaR=500美元"意味着：有95%概率日亏损不超过500美元。
VaR计算方法
历史模拟法：使用过去数据直接计算；参数法：假设正态分布计算；蒙特卡洛模拟：随机情景模拟。银行和对冲基金广泛使用VaR进行风险报告和资本要求计算。
关键警告：VaR低估尾部风险(黑天鹅事件)。2008年金融危机、2015年SNB事件中，许多机构实际损失远超VaR预期。
零售交易者的VaR应用
简化版：账户历史波动率历史波动率×账户净值×√(天数)×1.65(95%置信)。10,000美元账户日VaR通常50-200美元。超出说明杠杆或仓位过大。辅助risk-management风险管理工具。